2025 年 10 月 9 日，商务部连发第 61 号、62 号公告，标志着中国稀土管控体系的进一步完善。此次政策并非孤立举措，而是对今年 4 月稀土物项管制的延续与深化 —— 在原有基础上，首次将 “含有中国成分的境外稀土相关物项” 纳入管制范围，同时明确将稀土开采、冶炼分离、磁材制造等全链条技术及其载体列为管制对象。

政策出台的核心逻辑源于稀土的军民两用属性。商务部新闻发言人在答记者问中直言，部分境外势力通过转口贸易等方式，将中国原产稀土物项导流至军事敏感领域，对国家安全构成实质威胁。这种 “源头管控 + 技术封锁” 的双重策略，既符合《出口管制法》的立法精神，也与国际通行做法接轨。值得注意的是，政策设置了人性化条款：对医疗救援等人道主义用途予以许可豁免，并为既有商业合同预留合理过渡期，彰显了 “管控与开放平衡” 的治理思路。

政策红利迅速传导至资本市场。10 月 9 日当天，A 股稀土永磁板块上演集体狂欢：板块指数以 3373.44 点开盘，收盘暴涨 5.05% 至 3460.63 点，单日成交量突破 613 亿手，较前一交易日激增 22%。龙头企业表现尤为抢眼：北方稀土凭借包头稀土矿独家开采权强势涨停，金力永磁作为新能源领域核心供应商涨幅超 15%，九菱科技更是创下 18% 的单日涨幅。

市场热情背后是产业逻辑的重构。瑞银证券此前发布的研报早已指出，中国在稀土精炼分离环节占据全球 90% 产能，技术领先海外 20 年，成本仅为国际同行的 1/3。此次技术管制直击全球供应链 “命门”—— 管制清单明确涵盖钕铁硼磁体制造、稀土二次资源回收等核心技术，意味着海外试图复制中国产业链的难度显著提升。投资者普遍预期，政策将进一步强化国内企业的定价权，稀土 ETF（516780）单日成交额放量即是明证。

就在中国政策发布前夜，美国 Critical Metals 公司与本土加工商 REalloys 达成战略协议，前者将其格陵兰岛 Tanbreez 项目 15% 的稀土精矿产量供应给后者，加上此前与 Ucore 公司的 10% 协议，美国已锁定该项目 25% 的产能。此举被外界解读为美国摆脱对华稀土依赖的重要尝试，REalloys CEO 直言项目 “对国防工业基础至关重要”。

但理想与现实存在巨大差距。瑞银专家指出，美国 MP Materials 项目虽获政府扶持，但其精炼成本比中国高 40%，实际产能仅达目标的 10%，且需持续依赖补贴。更关键的是，重稀土领域的技术壁垒难以突破 —— 中国不仅掌控全球 90% 的重稀土精炼产能，且回收体系已形成闭环，当前全球 60% 的稀土回收量来自中国，回收率达 95%。反观美国，回收技术落后且环保成本高昂，短期内难以形成有效补充。

此次管制政策本质上是国家战略资源安全观的体现。稀土作为新能源汽车、风电、军工装备的核心材料，其供应链安全直接关系产业竞争力。数据显示，每辆电动车需 3.5 公斤钕镨，每台风机需 600 公斤钕铁硼永磁体，而这些关键材料的全球供应链高度依赖中国。政策通过规范出口秩序，既能防范技术流失，也能为国内新能源产业预留资源空间。

对行业而言，政策将加速产业整合。北方稀土、中国稀土集团等龙头企业凭借资源与技术优势，有望进一步提升市场集中度。同时，技术管制将倒逼国内企业加大研发投入，在高端磁材、回收技术等领域形成更强竞争力。瑞银预测，到 2028 年，钕镨氧化物价格将稳定在 60-70 万元 / 吨，重稀土铽价格或突破 1000 美元 / 公斤，行业景气度将持续上行。

中国稀土管制升级并非 “闭门谢客”，而是在国家安全框架下的理性选择。商务部明确表示，愿通过双边机制促进合规贸易，保障产业链稳定。而美国等国家的替代尝试，恰恰印证了中国在全球稀土产业中的核心地位短期内难以撼动。这场围绕 “工业维生素” 的战略博弈，终将推动中国从稀土资源大国向产业强国加速迈进。